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曾有人說過，韓國人一生離不開三樣東西：死亡、稅收和三星。由此可見三星在韓國人生活中的地位。

而三星電子作為三星旗下最為知名的子公司，撐起了三星營收的半邊天。三星電子旗下智能手機、屏幕面板、半導體、家電等，但凡三星電子深涉的領域，規(guī)模都邁入了全球前三的隊列。作為首屈一指的世界知名消費電子品牌，提起三星電子可以說是如雷貫耳。

不過，三星電子的近況并不太平。日前，一則網(wǎng)傳消息稱，三星將中國市場的11個分公司和辦事處合并成5個，裁員人數(shù)達到了三分之一，裁掉的部門主要是銷售和市場。

10月31日，三星電子正式發(fā)布截至2019年9月30日第三季度財報。三星電子Q3營業(yè)利潤達7.8萬億韓元（約合67億美元），同比下降56%，慘遭“腰斬”，三星電子營業(yè)利潤同比已連續(xù)四個季度下滑。

三星電子的三個核心支柱產(chǎn)業(yè)都在下滑，利潤大減，賴以依存的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)遭受擠壓，對其影響重大的芯片制造、手機移動業(yè)務等等也接連遭受重大挫折，三星電子似乎正在遭遇“滑鐵盧”式潰敗。 

折戟于引以為傲的芯片

芯片曾在大部分時間為三星電子貢獻了絕大部分的營收，是三星電子凈利潤來源的主力軍，而今芯片利潤下滑也成了三星電子營收利潤縮水的先鋒。這正是目前三星電子困局重重的核心根源，就短期影響來講，目前的三星電子芯片業(yè)務萎縮主要是受行業(yè)周期轉(zhuǎn)換帶來的行業(yè)蕭條的影響。

第三季度三星電子利潤下滑主要是受存儲芯片市場持續(xù)疲軟影響，內(nèi)存芯片價格持續(xù)下跌，導致內(nèi)存業(yè)務利潤同比大幅下滑，同比大降77.7%。

半導體行業(yè)一直以來受制于“摩爾定律”，半導體周期從訂單增加走向價格上升，從價格上升走向訂單下降，從訂單下降走向價格下降，最后又從價格的下降回到訂單增加，這種循環(huán)形成了復蘇、擴張、頂峰和衰退的四個階段。

當前一波周期受益于移動智能終端手機的大規(guī)模應用，而使得之前內(nèi)存芯片的銷量暴增，形成了一波紅利，使得內(nèi)存芯片價格上升，而后訂單量下降。市場重新陷入了新一段不景氣之中，這個時間是從2019年開始的。

在2017年和2018年大部分時間里，三星季度利潤都因為全球芯片需求的飆升而創(chuàng)下紀錄。去年，超過75%的三星利潤來自芯片業(yè)務。

然而，半導體供應過剩拖累了價格，也讓三星利潤連續(xù)創(chuàng)紀錄的勢頭戛然而止。而2019年全球性的半導體的周期性衰退，則成為影響三星半導體供應過剩的直接原因。受全球經(jīng)濟不景氣影響，對半導體需求旺盛的汽車產(chǎn)業(yè)、電子消費品增速放緩甚至停止增長，反應到了供應端就是供過于求導致價格下跌。

2019年半導體產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)10年來最大衰退，產(chǎn)值估計年減約13％，其中內(nèi)存市場與面板業(yè)的蕭條最為明顯。

2019年全球內(nèi)存市場呈現(xiàn)供過于求，供應端在高庫存的壓力下，季度價格不斷探底，全年平均跌幅將近50％。而三星電子的支柱性產(chǎn)業(yè)之一面板業(yè)，受到需求不振影響，面板業(yè)也正在經(jīng)歷一波不小的低潮。

半導體儲存產(chǎn)業(yè)作為三星電子的另一大優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，受到價格周期的影響，三星電子的營收今年屢破新低，DRAM和NAND Flash價格的暴跌令三星電子輝煌不在，作為韓國三大企業(yè)之一，三星今年在自己的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)紛紛折戟沉沙。

而三星的芯片制造是其核心營收業(yè)務，對整個三星電子起著舉足輕重的作用。在芯片業(yè)行業(yè)景氣的時候，芯片是三星電子的“聚寶盆”和“搖錢樹”；但對目前深處行業(yè)不景氣、外部風險加劇的情況下，芯片的價格下降所導致的利潤減少必然讓財報難盡人意。

另外三星電子針對性的推出了面向中低端的手機，也直接拉低了其移動手機銷售利潤。而這些僅僅是三星電子三季度面臨問題的一部分，連續(xù)四個季度下跌，則更能說明其業(yè)務背后受到更深層次的沖擊。而目前來看，這沖擊主要由貿(mào)易爭端和核心市場的滑坡所引發(fā)。

貿(mào)易摩擦、市場滑坡“雪上加霜”

相比較那些顯而易見的市場因素，來自全球宏觀經(jīng)濟不確定性因素帶來的影響更甚。今年全球范圍內(nèi)貿(mào)易摩擦等因素引發(fā)的問題，也在東亞地區(qū)持續(xù)發(fā)酵，韓日貿(mào)易摩擦正對三星的芯片制造造成極大的沖擊。

日韓貿(mào)易摩擦發(fā)生之后，直接用于生產(chǎn)的芯片材料被日方斷供，這對于依靠芯片生產(chǎn)、銷售的三星無疑是擠壓式打擊。

半導體方面一直是三星的重要業(yè)務，但目前產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性不足，從而影響到半導體業(yè)務。感光劑“光刻膠”、以及氟化氫實施了極為嚴格的限制措施，而這三種材料正是制造半導體的關(guān)鍵性材料。眼前的現(xiàn)實是，如果無法獲取這三種原材料，韓國企業(yè)的庫存最多只能堅持3~6個月，到時候庫存耗盡，工廠或被迫停產(chǎn)。

高端芯片、內(nèi)存、閃存以及存儲等半導體方面的制造業(yè)務，是三星的重要業(yè)務，但目前關(guān)鍵性的材料被日方鉗制，在產(chǎn)量受到限制的同時，也會遭到來自競爭對手的打壓。

目前，芯片制造業(yè)的主要競爭對手，臺積電、鎂光、海力士等對手均虎視眈眈的想要搶奪三星電子手中的市場份額，當下的局勢對三星電子而言可謂兇險異常。

在半導體代工業(yè)務上，三星電子也被老對手臺積電遠遠甩在身后。在今年半導體行業(yè)不景氣的大環(huán)境下，臺積電憑借著7nm工藝上的優(yōu)勢，依然接單接到手軟。

而根據(jù)此前媒體報導，臺積電目前的7nm產(chǎn)能已經(jīng)滿載，導致新客戶訂單的交付期大幅度延長，從原本的2個月變成了現(xiàn)在的6個月。目前，市場上能夠提供7nm產(chǎn)能的只有臺積電和三星電子，不過三星電子在7nm工藝方面負面信息頻出，似乎距離大規(guī)模出貨可能越來越遠。

此外，手機移動業(yè)務和IT業(yè)務的下降，則跟三星電子在全球主要的消費市場失利有關(guān)。

首先，是中國市場的潰敗。三星是最早進入中國市場的手機制造商之一，其頂峰時刻曾經(jīng)一度占據(jù)中國市場超過20%的市場份額，而隨著國產(chǎn)手機的崛起，華米OV從產(chǎn)品到營銷以及渠道等方方面面都走到了三星的前面，主打高價而性價比低一些的三星逐漸沒落。

更讓其雪上加霜的是電池“爆炸門”事件，讓其在消費者心目中的地位一落千丈。三星手機成為很多國家下達“封殺令”，禁止攜帶note 7上飛機。目前，三星在中國智能機市場的份額已經(jīng)跌到了0.7%的份額，已經(jīng)淪為邊緣品牌。

損失中國市場，對三星的移動業(yè)務影響甚大。但更為重要的是，若不采取措施，三星在海外的其他市場也將被中國廠商所取代。三季度華為的出貨量已經(jīng)逐漸逼近三星，而華為尚未進入北美市場，那里的消費者則對后者表現(xiàn)出濃厚的興趣。

根據(jù)市場調(diào)研機構(gòu)Canalys發(fā)布的最新報告，2019年第三季度，排名前五的手機廠商分別為三星、華為、蘋果、小米和OPPO。但在增長率方面，華為出貨量同比增長29%，高于三星11%的增幅，繼續(xù)領跑其他智能手機公司的增幅，與三星的差距進一步縮小。雖然三星的全球老大的市場地位仍在，但是已經(jīng)接近被華為超越。

對于三星手機業(yè)務而言，很大程度上依賴于北美、歐洲等這些海外市場。但近些年來，海外市場，正在受到中國本土手機品牌的挑戰(zhàn)。

這幾年，中國的華為、小米、OPPP、Vivo、一加等手機品牌快速崛起，逐漸占領了中端手機市場，并且這些品牌的手機產(chǎn)品，品質(zhì)過硬，功能齊全，性價比非常突出，對以三星和蘋果為代表的高端手機市場份額形成了威脅，并直接體現(xiàn)在了實際的營收數(shù)據(jù)中。

首先，來自中國的前三大手機廠商已經(jīng)在全球市場的份額從去年三季度的32%的市場份額，到今年三季度達到了37.3%的市場份額，主要的核心市場，中國廠商的市占率持續(xù)擴大。

這些核心市場的逐步丟失，使其移動手機、IT業(yè)務面臨新的困境，這些因素都進一步加劇了其內(nèi)部危機。而大危機背后，新生的5G技術(shù)，則成了目前借以彎道超車的關(guān)鍵，在這個方面的布局，三星算是不遺余力。

5G利好和非內(nèi)存新業(yè)務成“救命稻草”？

5G業(yè)務作為眾多通訊、電子業(yè)務巨頭聚焦的核心領域，也是未來三星搶占行業(yè)制高點的一個重要領域，圍繞著5G芯片、系統(tǒng)半導體以及智能終端物聯(lián)網(wǎng)等諸多領域均是三星關(guān)注的核心領域。

消費電子行業(yè)向5G的轉(zhuǎn)型成為科技行業(yè)的一線希望，它不但會刺激智能機需求，也能提振先進存儲芯片領域。這些芯片能夠處理一系列聯(lián)網(wǎng)設備內(nèi)的海量信息，從汽車到機器人。

目前，三星面向全球推出了5款5G的智能手機，其中就包括在海外熱賣的Galaxy note 10 5G版本在內(nèi)的A系列和Fold系列。隨著5G商用的加速，新一波“換機潮”到來，為5G智能機提供新的智能芯片，可以提振目前衰弱的內(nèi)存儲芯片業(yè)務，也會拉動移動業(yè)務增長，因而5G被三星看做當下最緊要的策略加快布局。

除了推出5G智能機，推動其內(nèi)存芯片的需求回升，三星還加強了非內(nèi)存領域的業(yè)務布局。而三星在過去的5 個月內(nèi)采取了一系列舉措，以加速其非存儲器業(yè)務的成長，其目的就在于盡快開展5G領域的布局，同時尋找新的業(yè)務增長點。

三星在過去的5 個月內(nèi)采取了一系列舉措，以加速其非存儲器業(yè)務的成長。其中，包括在晶圓代工領域開發(fā)3 納米制程、投資發(fā)展神經(jīng)處理單元（NPU）、以及加強與AMD 在GPU 領域的合作計劃。另外，日前三星還發(fā)表了業(yè)界首個能將影像縮小到0.7μm（微米）的行動圖像感測器。

事實上，根據(jù)統(tǒng)計，2019年全球系統(tǒng)半導體市場規(guī)模為3212.0億美元，是存儲器市場規(guī)模1622.5億美元的兩倍。而三星預計需要增加其在系統(tǒng)半導體市場的市占率，以減少對儲存器業(yè)務的依賴。目前，三星存儲器業(yè)務占其半導體總銷售金額的70％。

韓國市場人士的看法認為，三星的系統(tǒng)半導體發(fā)展戰(zhàn)略主要集中于提升包括汽車在內(nèi)的物聯(lián)網(wǎng)（IoT）的行動應用處理器（AP）和存儲器上，藉由目前三星為晶圓代工產(chǎn)業(yè)的第2把交椅的優(yōu)勢，在進行相關(guān)的整合之后，期望能在2030年達到在產(chǎn)業(yè)中領先的位置。

另外，三星還計劃在其行動處理器上中使用NPU，并將與深度學習相關(guān)的專家和研究人員的數(shù)量增加10倍，以研發(fā)提高人工智能的處理速度，這部分將是三星利用來在智能型手機市場上跟華為展開競爭的一大利器。

不過，隨著中國5G開啟，與之相匹配的一系列的智能機也將面世，在中國市場落敗的三星也將在世界其他地方遇到中國的華米OV等手機廠商，能否在其他市場逆轉(zhuǎn)形勢，有待觀察。

另外一個比較嚴重的問題是日韓僵持不下的貿(mào)易爭端，對三星芯片制造形成的供應難題，還是個相當棘手的問題。

日韓貿(mào)易摩擦，直接導致關(guān)鍵的芯片生產(chǎn)材料被斷供，這直接影響了未來芯片生產(chǎn)的供應問題。而目前的日韓貿(mào)易談判，仍然僵持不下，而對于三星電子半導體供應影響巨大的三種關(guān)鍵化工材料短期內(nèi)找不到替代者，必然在未來一段時間內(nèi)持續(xù)影響其產(chǎn)生和供應問題。

芯片制造被卡脖子，這對于依靠芯片為生的“三星”而言，將會產(chǎn)生連鎖反應。倘若這一情況在未來始終得不到改善，三星的5G戰(zhàn)略能否落地猶未可知，5G能否成為其救命稻草，還需要看芯片制造何時可以恢復供應，或者找到合適的替代方案。 

總之，站在5G的數(shù)字路口，三星面臨著新的機遇，也需要迎接新的挑戰(zhàn)，未來能否繼續(xù)引領潮流，還需觀察其后續(xù)的動作。

文，蛇眼財經(jīng)記者/劉磊，公眾號ID：sheyancaijing