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作者 | 張從白

編輯 | 汪戈伐

圖片來(lái)自企業(yè)網(wǎng)站

本月初，理想宣布L系列累計(jì)交付突破100萬(wàn)輛，這一成就從2022年首款L9推出算起，僅用了31個(gè)月，月均銷(xiāo)量破3萬(wàn)臺(tái)。

但在這一成績(jī)背后，理想仍面臨著較大的發(fā)展壓力。數(shù)據(jù)顯示，理想股價(jià)從去年3月的46.44美元降至目前的22.86美元，市值已經(jīng)腰斬。

即將于4月21日開(kāi)幕的上海車(chē)展上，理想計(jì)劃展出MEGA系列新版本，同時(shí)今年下半年將陸續(xù)推出i6、i8等純電動(dòng)產(chǎn)品。

然而，在理想又一次對(duì)純電市場(chǎng)發(fā)起攻勢(shì)時(shí)，《21汽車(chē)·一見(jiàn)Auto》等多方獨(dú)立信源報(bào)道，理想汽車(chē)內(nèi)部對(duì)純電車(chē)型 i8 和 i6 的預(yù)期偏保守，預(yù)期總量?jī)H為 5 萬(wàn)輛。

要知道，面對(duì)來(lái)自華為、比亞迪等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)擠壓，加上理想自身業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彛惯@家曾經(jīng)的新勢(shì)力領(lǐng)跑者面臨多重挑戰(zhàn)。

其次，于2024年3月推出的首款純電車(chē)型MEGA “滑鐵盧”，似乎讓理想汽車(chē)蒙上了心理陰影。李想甚至公開(kāi)承認(rèn)，短期內(nèi)不再推出新純電車(chē)型，需待超充樁網(wǎng)絡(luò)和門(mén)店布局完善后再行動(dòng)。

01

理想汽車(chē)2024年財(cái)報(bào)顯示，其總營(yíng)收達(dá)1445億元，同比增長(zhǎng)16.6%，但凈利潤(rùn)僅為80億元，同比下降31.9%。

這種營(yíng)收增長(zhǎng)與利潤(rùn)下滑的矛盾現(xiàn)象表明公司正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，財(cái)報(bào)分析顯示，2024年高利潤(rùn)的L7、L8與L9三款車(chē)型銷(xiāo)量減少是主因，雖然售價(jià)較低的L6銷(xiāo)量強(qiáng)勁，但未能抵消高端產(chǎn)品利潤(rùn)的下滑。

理想汽車(chē)此前成功的根基在于三個(gè)策略選擇。

理想采用增程混動(dòng)技術(shù)而非純電路線，解決了消費(fèi)者的里程焦慮；聚焦中大型與大型SUV市場(chǎng)，避開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)激烈的中低端領(lǐng)域；在這些細(xì)分市場(chǎng)，以約為傳統(tǒng)豪華品牌一半的價(jià)格提供同等空間體驗(yàn)的產(chǎn)品。正是這些選擇讓理想成為中國(guó)第一家規(guī)模盈利的新勢(shì)力車(chē)企。

進(jìn)入2025年一季度，市場(chǎng)數(shù)據(jù)反映出理想汽車(chē)仍然面臨產(chǎn)品線壓力，L6的月銷(xiāo)量從2024年下半年的25000輛左右下降到13000-17000輛之間。同期，其他L系列產(chǎn)品也呈下滑趨勢(shì)。

行業(yè)分析師指出，隨著純電i系列的推出，理想將面臨技術(shù)路線轉(zhuǎn)型的考驗(yàn)。有趣的是，盡管理想在智能駕駛領(lǐng)域取得進(jìn)展，并宣布開(kāi)源“星環(huán)OS”，但市場(chǎng)對(duì)其純電產(chǎn)品的預(yù)期仍顯謹(jǐn)慎，這種矛盾為公司未來(lái)走向增添不確定性。

02

從市場(chǎng)來(lái)分析，理想汽車(chē)當(dāng)前面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力主要來(lái)自三個(gè)方向。

首先，是華為鴻蒙智行的持續(xù)沖擊。數(shù)據(jù)顯示，2022年華為問(wèn)界M7上市后，理想ONE銷(xiāo)量迅速下滑并被迫提前停產(chǎn)。

雖然理想隨后推出L系列成功翻身，但2023年底問(wèn)界M7降價(jià)至24.98萬(wàn)元后，再次導(dǎo)致理想L7銷(xiāo)量下滑。

2025年一季度數(shù)據(jù)顯示，智界R7月銷(xiāo)量穩(wěn)定在8000-11000輛，問(wèn)界M7月銷(xiāo)量在5000-9000輛，直接影響了理想L6的市場(chǎng)表現(xiàn)。可以預(yù)見(jiàn)的是，隨著問(wèn)界M8的推出，理想全系產(chǎn)品將面臨更大挑戰(zhàn)。

其次，比亞迪正從兩個(gè)維度進(jìn)攻理想的市場(chǎng)。比亞迪旗下騰勢(shì)N9起售價(jià)38.98萬(wàn)元，比理想L9低2萬(wàn)元。比亞迪的唐L定價(jià)22.98萬(wàn)元，比理想L6還低2萬(wàn)元。

對(duì)于部分家庭用戶(hù)來(lái)說(shuō)，比亞迪是“銷(xiāo)量之王”，品牌印象更加穩(wěn)定。其憑借電池、電機(jī)、電控的自研優(yōu)勢(shì)和規(guī)模效應(yīng)，也能在較低價(jià)格下提供相當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品力。

第三方面的壓力來(lái)自零跑汽車(chē)。2025年3月銷(xiāo)量數(shù)據(jù)顯示，零跑以37095輛的成績(jī)首次超越理想成為新勢(shì)力銷(xiāo)量冠軍。

零跑江湖外號(hào)“半價(jià)理想”，如最新發(fā)布的B10售價(jià)區(qū)間為9.98萬(wàn)-12.98萬(wàn)元，比同級(jí)別車(chē)型低40%以上。消費(fèi)者反饋顯示，雖然零跑品牌影響力較弱，但性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)明顯，對(duì)預(yù)算有限的家庭吸引力強(qiáng)。

面對(duì)多方挑戰(zhàn)，理想正推進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)型。從2024年7月開(kāi)始，理想在城市智能駕駛領(lǐng)域取得顯著進(jìn)步。近期，理想宣布開(kāi)源自研的"星環(huán)OS"系統(tǒng)，并致力于開(kāi)發(fā)MindVLA模型以實(shí)現(xiàn)L4級(jí)自動(dòng)駕駛。

根據(jù)李想的說(shuō)法，理想希望從汽車(chē)制造商轉(zhuǎn)型為"連接物理世界與數(shù)字世界的人工智能企業(yè)"。

2015年創(chuàng)立理想時(shí)，李想提出理想要"比傳統(tǒng)車(chē)企更懂軟件，比互聯(lián)網(wǎng)公司更懂造車(chē)"。如今隨著L系列百萬(wàn)交付目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，理想面臨從增程到純電、從輔助駕駛到自動(dòng)駕駛的技術(shù)轉(zhuǎn)型。

在新能源汽車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，理想能否成功實(shí)現(xiàn)增程到純電的跨步，將決定其在新一輪行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的位置。