蘇寧的資產魔術：四塊錢清倉家樂福，為啥還賺幾個億？觀點
或許會有人問：為什么4元的“白菜價”還能讓蘇寧增加上億元的利潤。究其根本，此次蘇寧不是“賣資產”，而是一場“甩包袱”減重。
四塊錢能買到什么？答案可以是一杯蜜雪冰城的檸檬水，一桶泡面，或者是四家公司。
日前，蘇寧易購集團股份有限公司（下稱ST易購）一紙公告宣告了六年前一場豪購的結局：
旗下四家家樂福子公司以1元/家的價格打包出售，交易總額4元人民幣。
而在2019年的同一個月，蘇寧為收購這些公司的母體——家樂福中國80%股權，曾豪擲48億元。
這場被張近東寄予厚望的聯姻，最終以“雙輸”的局面告終。
為降低債務水平，6月19日晚間，ST易購發布公告，以1元/家的價格出售寧波、杭州、株洲、沈陽四家家樂福子公司。
本次轉讓完成后，上述4家家樂福子公司將不再納入蘇寧易購合并報表范圍。公告還提及，本次交易預計將對蘇寧易購本期財務狀況和經營成果產生積極影響，合計增加上市公司歸母凈利潤約5.72億元。
或許會有人問：為什么4元的“白菜價”還能讓蘇寧增加上億元的利潤。究其根本，此次蘇寧不是“賣資產”，而是一場“甩包袱”減重。
在公告里，蘇寧也寫得明明白白：根據公告披露的評估結論，截至2024年12月31日，這四家家樂福的凈資產情況分別為：
寧波家樂福凈資產-1.46億元，杭州家樂福凈資產-4.32億元，株洲家樂福凈資產-0.92億元，沈陽家樂福凈資產-6.93億元，由于業務已關停且負債較多，這四家公司已不具備償付能力。
另外，此次交易的對手方為上海家福啟紓企業服務合伙企業，是一家專門從事不良資產處置的資管機構。
蘇寧易購稱，通過本次交易，引入有豐富經驗的專業資管機構，發揮其資源優勢，能夠有效開展資產、債務重組工作。
當年，家樂福那也是零售界的“老炮兒”。
1959年成立，首創大賣場模式；1995年殺進中國市場，是最早一批來華的外資零售巨頭。
2019年，ST易購（當時還叫蘇寧易購）大手一揮，砸48億買下家樂福中國80%股份，放話要五年開300家店，把沃爾瑪都比下去。
結果現實啪啪打臉。2022年開始，家樂福直接“擺爛”：購物卡用不了，拖欠供應商貨款，全國門店一家接一家關門。
而ST易購自己都缺錢缺到“揭不開鍋”，哪還有閑錢救家樂福？因此這筆交易最終出現了“雙輸”結局。
這次4塊錢賤賣，與其說是交易，不如說是“貼錢甩包袱”——哪怕白送，也要趕緊把這個“拖油瓶”踢出去！
據蘇寧易購關于對2023年年報問詢函回復公告，截至2024年5月30日，家樂福中國業務有4家門店處于運營階段。
其中，上海地區古北、萬里及北京四元橋門店利用自有物業開展經營，上海地區川沙門店對外租賃物業開展經營。
6月20日，新聞110記者撥打上述四家門店電話獲悉，除了上海川沙店停業，其余3家仍在經營。
出售家樂福子公司，只是蘇寧易購自救行動的一環。
自2021年陷入債務危機以來，公司已通過多種方式化解風險：2024年，蘇寧以1000萬元剝離連年虧損的天天快遞，減少負債5.61億元；與債權人協商達成12.44億元債務減免；今年6月，旗下18家子公司與債權人達成5.02億元債務和解。
盡管如此，蘇寧易購的“摘帽”之路仍充滿挑戰。
2025年一季度，公司營收128.94億元，同比增長2.5%；歸母凈利潤1796萬元，連續四個季度盈利。
但扣除非經常性損益后，凈利潤仍虧損1.99億元，主業盈利能力尚未恢復。
當前，蘇寧易購將戰略重心聚焦家電3C核心業務，試圖通過線上線下融合重振旗鼓。
截至6月20日收盤，ST易購股價1.87元，漲2.19%，總市值173.25億元。（江蘇金融圈）
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