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撰文丨一視財(cái)經(jīng) 曉宇

編輯 | 西貝

在謝寧掌舵南京銀行一年之際，這家萬(wàn)億級(jí)銀行迎來(lái)了資本的考驗(yàn)。

4月底，南京銀行舉行了2024年度暨2025年一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。會(huì)上，謝寧表示，2024年南京銀行營(yíng)收、凈利潤(rùn)好于市場(chǎng)、好于預(yù)期，且增幅逐季提升。

盡管南京銀行的增速領(lǐng)跑萬(wàn)億規(guī)模上市銀行，但深剖其財(cái)報(bào)內(nèi)容，在光鮮業(yè)績(jī)的背后，仍存在尚未跨越的“三重山”。

系統(tǒng)性憂患隱存

從業(yè)績(jī)?cè)鏊賮?lái)看，南京銀行可謂亮眼，但系統(tǒng)性隱憂依舊凸顯。

截至2024年末，南京銀行資產(chǎn)規(guī)模超2.59萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)13.25%；負(fù)債規(guī)模超2.39萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)13.41%；營(yíng)業(yè)收入達(dá)到502.73億元，同比增長(zhǎng)11.32%。

而在資產(chǎn)擴(kuò)張的同時(shí)，是其核心資本充足率連續(xù)下滑，從2022年的10.01%一路跌至2024年末的9.36%，并在今年一季度加速滑落到8.89%，逼近監(jiān)管劃定的“安全水位”。

這意味著， 核心資本的補(bǔ)充未能跟上業(yè)務(wù)擴(kuò)張的步伐。資本充足率的生命線，正肉眼可見(jiàn)地變薄。若核心一級(jí)資本充足率持續(xù)低于行業(yè)均值，監(jiān)管強(qiáng)制措施可能接踵而至。

同時(shí)，南京銀行的撥備覆蓋率和撥貸比也在下滑。截至2024年末，南京銀行撥備覆蓋率為335.27%，相比2022年末的397.20%已下降了62個(gè)百分點(diǎn)；撥貸比也從2022年末的3.57%下降到2024年的2.77%，而截至2025年一季度末，又進(jìn)一步下降到2.68%，日趨逼近監(jiān)管規(guī)定的撥貸比2.5%的下限標(biāo)準(zhǔn)。

另一邊，信貸業(yè)務(wù)也正打得如火如荼。

從結(jié)構(gòu)來(lái)看，2024年，該行對(duì)公貸款余額9362.04億元，同比增長(zhǎng)14.86%；個(gè)人貸款余額3201.94億元，較前一年末增長(zhǎng)12.75%。2025年一季度，南京銀行對(duì)公貸款、個(gè)人貸款分別新增820億元、78億元。

然而，其個(gè)人銀行業(yè)務(wù)板塊出現(xiàn)了南京銀行自上市以來(lái)的首次虧損。

南京銀行的個(gè)人銀行業(yè)務(wù)，包括零售貸款，儲(chǔ)蓄存款業(yè)務(wù)，信用卡業(yè)務(wù)及匯款業(yè)務(wù)等。財(cái)報(bào)顯示，2024年，南京銀行的個(gè)人銀行業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入125.59億元，同比增長(zhǎng)0.7%，利潤(rùn)總額-11.99億元，上年同期為28.49億元，降幅達(dá)142.1%。

究其原因，利潤(rùn)總額收縮，主要由于營(yíng)業(yè)成本飆升。

2024年，南京銀行個(gè)人銀行業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)支出為137.43億元，相較2023年增加41.3億元，增幅高達(dá)42.92%。但錄得的利息凈收入僅同比增長(zhǎng)了13.78%，為134.75億元。

（圖源南京銀行2024年度報(bào)告）

對(duì)南京銀行而言，若無(wú)法有效打開資本空間，這艘資產(chǎn)巨輪，航速必將被迫放緩。

債務(wù)之王的“脆弱”外殼

南京銀行是國(guó)內(nèi)較早上市的城商行之一。自1997年銀行間債券市場(chǎng)成立時(shí)，南京銀行就涉足債券投資，并在該領(lǐng)域迅速崛起。

2002年，南京銀行正式成立資金營(yíng)運(yùn)中心，當(dāng)年債券現(xiàn)貨買賣交易量位居市場(chǎng)首位，成交量甚至超過(guò)四家大型銀行的總和，由此奠定了其“債券之王”的地位。

2024年正逢債券牛市，被譽(yù)為"債券之王"的南京銀行，其債券的市場(chǎng)價(jià)值大幅提升，直接體現(xiàn)在了公允價(jià)值變動(dòng)收益上。

年報(bào)顯示，2024年，公允價(jià)值變動(dòng)收益同比增長(zhǎng)329.48%至73.77億元，成為利潤(rùn)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。

其痛點(diǎn)恰好在于，這一增長(zhǎng)幾乎完全來(lái)自于“交易性金融資產(chǎn)”。

盛宴散場(chǎng)之快令人咋舌。2025年開年，一季度該行的“公允價(jià)值變動(dòng)損益”已經(jīng)是-2.16億元，同比下滑111.94%。

一般來(lái)說(shuō)，公允價(jià)值變動(dòng)損益在很多情況下并沒(méi)有實(shí)際的現(xiàn)金流入或流出，這種賬面上的價(jià)值變動(dòng)，沒(méi)有現(xiàn)金支撐，所以容易被看作是“賬面財(cái)富”。

2024年末，南京銀行交易性金融資產(chǎn)占比達(dá)18.2%，遠(yuǎn)高于杭州銀行、寧波銀行。

這也進(jìn)一步說(shuō)明南京銀行非息收入的占比高，這使得使其盈利與市場(chǎng)波動(dòng)高度掛鉤。

南京銀行在債券市場(chǎng)的突出表現(xiàn)，一定程度上掩蓋了其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為單一、風(fēng)險(xiǎn)集中度較高的問(wèn)題。

但是，當(dāng)一家銀行的利潤(rùn)增長(zhǎng)需靠“市場(chǎng)賞飯”而非內(nèi)生能力支撐時(shí)，其繁榮本質(zhì)是脆弱的。當(dāng)這一外殼被敲碎，其靚麗的表象終會(huì)化為泡沫彌散。

合規(guī)問(wèn)題屢現(xiàn)

開年至今，距監(jiān)管數(shù)據(jù)，南京銀行及其參股機(jī)構(gòu)已累計(jì)收到多張監(jiān)管罰單，暴露出內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)控制的薄弱環(huán)節(jié)。

2024年，南京銀行總部及其子公司、下屬機(jī)構(gòu)（含一級(jí)分行、二級(jí)分行、支行及營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)等）等全系統(tǒng)（含相關(guān)個(gè)人），共收到監(jiān)管罰單14張，被罰金額合計(jì)758萬(wàn)元，其核心問(wèn)題集中于貿(mào)易背景虛假、資金挪用及虛增存貸規(guī)模。

其中，淮安分行因票據(jù)貿(mào)易背景不實(shí)、虛增存貸被罰265萬(wàn)元；泰州分行因貸款挪用、無(wú)真實(shí)交易票據(jù)被罰145萬(wàn)元。

此類違規(guī)反映出不少內(nèi)生性問(wèn)題。貸前調(diào)查流于形式，貸后監(jiān)控缺位，部分分行甚至重復(fù)觸犯同類問(wèn)題，比如淮安分行2020年、2024年兩度因虛增存貸被罰。

這一現(xiàn)象暴露了南京銀行的風(fēng)控短板——對(duì)規(guī)模的執(zhí)著追求，正面臨轉(zhuǎn)型代價(jià)的嚴(yán)峻拷問(wèn)。

同時(shí)，南京銀行的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)光環(huán)下，也暴露了其高管薪酬與業(yè)績(jī)表現(xiàn)的不匹配。

據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)報(bào)道，2024年，除在股東單位或其他關(guān)聯(lián)單位領(lǐng)取報(bào)酬的7名股東董事、股東監(jiān)事以及任職資格尚未獲監(jiān)管核準(zhǔn)的獨(dú)立董事吳弘外，在南京銀行領(lǐng)取報(bào)酬的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員共有20人，平均薪酬達(dá)125.70萬(wàn)元。

其中，職工監(jiān)事戚夢(mèng)然獲得的年度稅前報(bào)酬最高，為221.82萬(wàn)元；其次是職工監(jiān)事郭俊，其稅前報(bào)酬達(dá)214.63萬(wàn)元。

尤其2023年業(yè)績(jī)近乎停滯時(shí)，副行長(zhǎng)薪酬仍達(dá)230萬(wàn)元，這種現(xiàn)象也將治理結(jié)構(gòu)的核心矛盾推至了臺(tái)前。

如今，積極發(fā)力零售戰(zhàn)略成為南京銀行擺脫路徑依賴的一道必答題。

去年，南京銀行針對(duì)公司金融和零售金融兩大板塊，進(jìn)行了新一輪組織架構(gòu)改革。

從變化來(lái)看，新增設(shè)立科創(chuàng)金融部、國(guó)際業(yè)務(wù)部，將戰(zhàn)略客戶服務(wù)移交投資銀行部和戰(zhàn)略客戶部，在構(gòu)建特色化競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，進(jìn)一步完善客戶分層分類服務(wù)體系。

同時(shí)，零售信貸和信用卡部、財(cái)富管理和私人銀行部的調(diào)整和設(shè)立，也體現(xiàn)出該行致力于優(yōu)化客戶旅程、提升客戶體驗(yàn)的服務(wù)策略。

似乎，南京銀行正在重構(gòu)資本約束下的發(fā)展邏輯。當(dāng)千帆過(guò)盡，除去沉疴的南京銀行必將迎來(lái)新的蛻變。