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（配圖來自Canva）

近日“陌生人社交第一股”陌陌發(fā)布了，2020年第二季度的業(yè)績報告。

盡管受到了疫情影響，但陌陌交出的是一份盈利財報，這也是陌陌持續(xù)盈利的22個季度，其賺錢能力可見一斑。不過依然能賺錢的陌陌，卻顯得沒有那么能打了。

超預(yù)期財報沒撐住股價

今年第一季度，首度陷入營收負(fù)增長的陌陌，可以說是跌進了至暗時刻。第二季度，陌陌也沒有能從暗夜中走出。

盡管陌陌連續(xù)22個季度實現(xiàn)盈利，但在財報中還是能窺見陌陌的力不從心。

陌陌的財報數(shù)據(jù)顯示，在2020年第二季度，陌陌實現(xiàn)凈營收為人民幣38.683億元，和上年同期相比下降6.68%；凈利潤為人民幣4.564億元，和上年同期相比下降37.63%；每股美國存托憑證攤薄凈利潤為人民幣2.11元，上年同期為3.33元。

根據(jù)彭博社匯總的數(shù)據(jù)，華爾街分析師平均預(yù)計陌陌2020年第二季度營收為人民幣38.36667。而陌陌的報告顯示，在2020年第二季度，其營收為人民幣38.693億元，超過華爾街預(yù)期。

但是陌陌的超預(yù)期財報，并沒有能給資本市場足夠的信心。

在9月3日陌陌發(fā)布財報當(dāng)天，恰好碰上美股三大指數(shù)均遭受重挫，創(chuàng)下6月以來單日最大的跌幅，道指超跌一度超過1000點，納斯達(dá)克指數(shù)跌近5%。在一系列的影響下，陌陌股價暴跌15.7%，收盤時僅有16.7美元。

緊接著，在陌陌發(fā)布財報一天之后，其股價繼續(xù)下跌。9月4日，陌陌股價再跌7.68%，下降到15.5美元。

而追根究底，除了大盤動蕩之外，陌陌各項業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，才是真正的原因。

多業(yè)務(wù)受阻

疫情期，宅經(jīng)濟的爆發(fā)讓在線直播重回大眾的視野。

然而，以往靠著直播服務(wù)業(yè)務(wù)度過各種難關(guān)的陌陌，這一次卻沒有再攪動風(fēng)云，陌陌的直播服務(wù)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)下降。

財報數(shù)據(jù)顯示，在2020年第二季度中，陌陌的直播服務(wù)收入為人民幣26.029億元，和上年同期的人民幣30.999億元相比，減少16%。同時，在四月中旬就加速測試直播業(yè)務(wù)的探探，在2020年第二季度的直播服務(wù)收入為人民幣1.917億元。

對于直播服務(wù)收入下降的原因，陌陌在財報中解釋為，主要是由于疫情影響了付費用戶的情緒，特別是頭部的付費用戶意愿下降。在疫情中頭部付費用戶財務(wù)狀況受到負(fù)面影響，進而消費能力也有所降低。

而在后疫情時代，受到影響的頭部用戶，付費意愿一時之間也難有回升。依賴于用戶打賞意愿的陌陌直播服務(wù)，內(nèi)容和玩法相對來說都比較單一，抗風(fēng)險能力較差。所以在特殊時期，陌陌的直播服務(wù)被卡住了脖子。

此外，陌陌的手機游戲業(yè)務(wù)以及移動營銷業(yè)務(wù)，也同樣呈現(xiàn)萎靡的狀態(tài)。唯一增長的，僅有增值服務(wù)。

由于手機季度付費用戶持續(xù)減少，陌陌的手機游戲收入也在下降。財報數(shù)據(jù)顯示，陌陌的手機游戲收入為人民幣1160萬元，和上年同期的人民幣2320萬元相比，下降50%。

還有，因為廣告和營銷用戶的需求減少，陌陌在資源配置方面的減重策略，都使其的移動營銷服務(wù)收入較少。在2020年第二季度，陌陌的移動營銷收入為人民幣3800萬元，和上年同期的人民幣7620萬元相比，下降50%。

最后，在陌陌的業(yè)務(wù)中，實現(xiàn)營收增長的僅有增值服務(wù)。在2020年第二季度，陌陌的增值服務(wù)收入人民幣12.043億元，和上年同期的人民幣9.484億元相比，增長27%，這當(dāng)中主要包括虛擬禮物收入和會員訂閱收入。

拾起探探，社交路難回

在娛樂直播漸漸失去風(fēng)口的時候，陌陌又想起了一開始的社交道路。

現(xiàn)在陌陌主APP出現(xiàn)疲態(tài)，陌陌開始在尋求別的出路。2019年起，陌陌就陸陸續(xù)續(xù)推出了多款主打社交的產(chǎn)品，不過新產(chǎn)品中還沒有能夠再出現(xiàn)一個“陌陌”。

在陌陌推出的產(chǎn)品中，包括了是他、赫茲、cue、ZAO等數(shù)十款社交+的產(chǎn)品，當(dāng)中一夜爆火的ZAO，熱度沒有持續(xù)多久就因隱私安全等問題熄火。目前表現(xiàn)較為搶眼的是赫茲，在App Store最近三個月內(nèi)的累計下載量為125萬次，在社交分類平臺里，排名20左右。

而在陌陌的產(chǎn)品矩陣?yán)?，?dāng)初被陌陌以6億美元現(xiàn)金加上265萬股新發(fā)行的ADS股票收購的探探，終于不負(fù)陌陌所望，在新一季財報里，表現(xiàn)頗為亮眼。

陌陌財報數(shù)據(jù)顯示，在2020年探探的營收為人民幣5.172億元，和上年同期的人民幣2.848億元相比，增長81.6%。

根據(jù)探探公布的數(shù)據(jù)，在過去6年的時間里，探探的用戶上傳照片超過11億張，在2020年平均每天的新增照片超過100萬張，接近6年均值的2倍。

在陌陌推出的產(chǎn)品矩陣?yán)锩妫教匠蔀榘l(fā)展重點。不過只有一個尚在發(fā)展中的探探，顯然推不動陌陌龐大的身軀。

財報數(shù)據(jù)顯示，2020年第二季度，探探的運營虧損為人民幣1.256億元，上年同期為人民幣4.314億元。陌陌在社交道路上的進程，并沒有當(dāng)初直播路走的順暢。陌陌接下來的發(fā)展，同樣承壓不小。

未來多了幾分不確定性

曾經(jīng)靠直播一度起死回生的陌陌，現(xiàn)如今又遇到了更多的難題。

在短視頻領(lǐng)域，出道成功的抖音，現(xiàn)在對于直播賽道同樣強勢。抖音開啟“黑馬計劃”、“百萬開麥”等策略，將流量與資金傾向主播，吸引主播入駐。另外，快手以及B站等，在直播方面同樣不弱勢，在今年第二季度，B站的增值服務(wù)（直播和增值服務(wù)）營收為人民幣8.25億元，同比增長153%。

而在眾多玩家入場的時刻，陌陌的用戶增長成為問題。財報顯示，今年第二季度，陌陌的月活躍用戶為1.115億，低于上一年同期的1.135億。

陌陌目前擁有充足的現(xiàn)金流。財報數(shù)據(jù)顯示，目前陌陌持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、短期存款、長期存款為人民幣153.765億元，截至2019年12月31日為人民幣152.253億元。由此，在發(fā)布財報后，為了提振投資者的信心，陌陌宣布董事會批準(zhǔn)了一項股票回購計劃，將在未來12個月最高回購3億美元的股票。陌陌的股票回購計劃將通過現(xiàn)有現(xiàn)金余額進行。

不過，陌陌對接下來的季度表現(xiàn)，持有的態(tài)度并不樂觀。陌陌預(yù)計在2020年第三季度，陌陌的凈營收在人民幣37億元-38億元之間，同比減少16.9%-14.6%。

對于陌陌而言，曾經(jīng)在社交以及直播領(lǐng)域的風(fēng)生水起，現(xiàn)在已經(jīng)快要成為過去式。在各種強敵的擠壓之下，出現(xiàn)營收、凈利潤、用戶增長遇難的陌陌，沒有辦法及時調(diào)整自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的話，未來將會滑向更深的深淵。