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百度又上熱搜了，這次不是因為AI技術突破，而是創始人李彥宏的私人飛機賬單被曝由公司買單。

今天，百度財報中一句“從2022年至2024年，經董事會批準，我們向李彥宏先生支付其為配合我們業務所需而使用其個人家庭實益所有的飛機所產生的費用及開支。”引發軒然大波。

一邊是2024年裁員3900人、降本近10%，另一邊是高管薪酬暴漲92%至5040萬，連私人飛機的燃油費都由股東分擔。爭議背后，是百度轉型的撕裂現狀：智能云收入猛增42%，蘿卜快跑訂單量飆漲75%，但核心廣告業務連續下滑，自由現金流暴跌至-89億。這家曾稱霸中文搜索的巨頭，正將籌碼全押向AI賽道。

而李彥宏的灣流G550，恰似百度現狀的隱喻——飛得高，卻似乎也離地太遠。

飛機爭議：合法合規，但有點寒心 

百度在2025年Q1財報中披露：2022至2024年，公司為李彥宏“業務出行”報銷其私人飛機（型號疑為灣流G550）費用，強調費用“按市場租賃價核定且金額不重大”，引發網友廣泛討論。

從法律層面上來說，此舉并未越界。《上市公司治理準則》規定，董事高管履職產生的合理開支可由公司承擔。參考美國SEC規定，若高管私人資產用于公務，公司補償費用也屬常見操作，如蘋果也曾為庫克報銷過私人飛機費用。

圖源：百度2025Q1財報

在航空租賃行業，灣流G550市場租賃價約5-8萬元/小時。假設李彥宏每年公務飛行200小時，年費用約1000-1600萬，占百度2024年凈利潤約0.13%-0.21%，也確實符合百度財報里的"不重大"表述。

灣流G550機型介紹，圖源：金鹿公務航空有限公司官網

公務包機報價說明，圖源：金鹿公務航空有限公司官網

但公眾情緒的反彈在于對比：據快科技報道，2023年百度裁員1500人，2024年再砍3900人，累計減員5500人。與此同時，高管薪酬總額從2620萬飆升至5040萬，漲幅92.37%。一邊是普通員工離職，一邊是董事長飛機報銷，難免引發“階層割裂”的聯想。

圖源：快科技

當財報寫明“AI投資致現金流負89億”，百度卻還為老板的私人飛機付費時，部分網友表示，“有多少十萬火急的事非得坐私人飛機？民航不能坐嗎？”或許公眾質疑的不止規則，更是溫度。

百度轉型：AI高光下的增長裂痕 

2025年Q1財報揭示百度“冰火兩重天”：

火的是AI業務：智能云收入同比暴漲42%，AI相關收入“三位數增長”，云利潤率超10%；蘿卜快跑全球訂單量達140萬次（+75%），累計突破1100萬單，出海迪拜、瑞士加速推進。

百度智能云一季度中標19個項目、金額4.5億元，在央企、金融領域橫掃招商局、安能集團等大單；蘿卜快跑沖進阿聯酋，與迪拜簽下千輛無人車大單，更進軍瑞士、土耳其。技術層面，其L4自動駕駛安全記錄超人類司機14倍，成本僅為Waymo的1/7。

圖源：百度2025Q1財報

冰的是傳統根基：在線營銷收入160億，同比下滑6%，廣告疲軟已成常態。而廣告下滑的根源是AI革命。一位搜索從業者點破：“傳統搜索是流量中介，AI搜索直接生產知識。”當夸克、納米等AI原生搜索崛起，用戶不再點擊廣告鏈接。

市場的變化使得百度被迫轉型——百度財報顯示，其35%搜索結果現在已由AI生成（1月僅22%），但廣告變現模式尚未跑通。

圖源：百度2025Q1財報

更值得警惕的是現金流惡化：盡管百度手握1420億現金儲備，但其自由現金流為-89億，同比由正轉負。百度解釋“因AI投入加大”，但研發費用反降15%至45億，錢究竟去了哪？答案也在財報里：銷售成本激增14%（智能云流量采購及部署費用）、股份回購耗資21億美元。

生存博弈：錯失移動，All in AI的孤注一擲 

從2000年創立時的"超鏈分析"專利，到2005年登陸納斯達克成為首只破百美元中概股，百度曾是中國互聯網的絕對標桿。

2010年代，百度更是當之無愧的“流量印鈔機”。其搜索引擎市占率超80%，廣告收入碾壓同行。彼時，百度與騰訊、阿里并稱“BAT三巨頭”。

但移動互聯網時代，頭條系信息流和微信搜索的崛起，讓這家以搜索立命的公司陷入轉型陣痛，如今差距持續拉大：

• 營收規模：騰訊Q1營收1598億（+7%），阿里2218億（+5%），百度325億（+3%）墊底；

• 云業務：阿里云增速21%，騰訊云未披露但強調“健康盈利”，百度云雖增速42%但基數最低；

騰訊如今以微信和QQ兩大國民級社交應用為根基，通過“消費互聯網+產業互聯網”雙輪驅動，持續擴展游戲、內容、AI與云服務的邊界。其業務覆蓋C端用戶生活全場景與B端產業數字化轉型，早已形成多元化的技術生態與商業閉環。

阿里巴巴以電商與云計算為雙引擎，通過“用戶為先、AI驅動”戰略構建起了全場景生態協同。旗下包含C端消費、B端供應鏈、跨境貿易的數字化商業閉環，并以阿里云和混元大模型為支撐，驅動內部業務升級并對外輸出智能解決方案。還依托“中國供應鏈+本地化運營”模式，搭建了覆蓋200國的數字貿易基礎設施，強化了國際業務增長引擎。

百度則困守搜索萎縮（APP月活7.24億，僅為微信三分之一），唯一出路是押注AI。李彥宏曾斷言：“互聯網的下一幕是人工智能”。

為此百度不惜代價：L4自動駕駛測試里程超1.3億公里，文心大模型半年迭代4個版本，文心一言成為國內第一個成功收費的大模型產品（半途橫遭Kimi和DeepSeek“攪局”，收費計劃擱淺）。三星和蘋果先后選擇百度文心作為國行AI引擎，不過網友卻調侃：“Siri在回答問題時會引用百家號的軟文廣告嗎？”

未來賭局：技術理想主義能走多遠？ 

上面的調侃歸調侃，批評也是真批評。不過百度在AI領域對技術的執著和成就也是有目共睹的：

百度智能云的爆發：

• 中標國內大模型項目19個、金額4.5億元，雙項第一

• 服務超600家金融客戶，招商銀行用昆侖芯落地大模型

• 自研三萬卡集群支持千億模型訓練

圖源：百度2025Q1財報

蘿卜快跑的全球化野望：

• 進軍迪拜、阿布扎比，計劃部署超1000輛無人車

• 技術成本優勢：第六代車價僅20.46萬元，為Waymo的1/7

• L4級自動駕駛安全測試里程超1.3億公里，出險率低至人類1/14

• Q1訂單量140萬次，同比增長75%

圖源：百度2025Q1財報

橫向對比可見，百度是唯一將AI技術深度綁定企業服務（智能云）和硬科技產品（自動駕駛）的巨頭。

資本市場的反饋最直接：橋水基金增持百度股票超10倍至210萬股，富達投資持倉從33.5萬飆至257萬股。"木頭姐"凱茜·伍德更斷言："全球僅三家公司實現自動駕駛落地——Waymo、特斯拉和百度。"

而百度當前的關鍵矛盾或許在于盈利路徑。盡管智能云經營利潤率突破10%，但AI投入仍是“銷金窟”：文心大模型密集迭代（4.5、X1、Turbo版半年連發四款），自動駕駛出海需本地化適配（迪拜測試團隊已燒錢數億）。李彥宏在電話會坦言：“2025年加速模型迭代”，暗示燒錢繼續。

圖源：百度2025Q1財報

總結 

百度為李彥宏飛機買單的爭議，本質是轉型陣痛的縮影：技術理想主義者堅信AI是未來，資本市場卻要當下回報。

財報里每個數字都在撕裂——42%的云增速是希望，-89億現金流是警報；75%的蘿卜快跑訂單是突破，6%的廣告下滑是警鐘。

回望歷史，百度曾因堅守搜索商業化錯過移動生態；今天All in AI的豪賭，成則重返巔峰，敗則徹底掉隊。

法律允許公司為高管飛機付費，但公眾更期待這筆錢燒向真正的未來：讓L4自動駕駛開進每座城市，讓文心大模型長出“中國版ChatGPT”的翅膀。走出財報爭議的唯一路徑，是用技術紅利回饋用戶與員工。否則，灣流G550飛得再遠，也載不動一家巨頭沉重的夢想。