爭議中的水滴籌，正在加速失去人心觀點
2023年2月，遼寧阜新警方破獲全國首例偽造水滴籌詐騙案，犯罪團伙搭建104個山寨網站騙取50余萬元，3萬捐款人墜入陷阱。
作者：凡星
原創：司凡星商業
公益外衣包裹下的水滴籌，爭議越來越大。
2023年2月，遼寧阜新警方破獲全國首例偽造水滴籌詐騙案，犯罪團伙搭建104個山寨網站騙取50余萬元，3萬捐款人墜入陷阱。
荒誕劇還在持續上演。2024年11月，湖北宜昌的癌癥患者蘭某飛在水滴籌發起90萬元籌款。5天后，他在微信群曬出70萬元新房照片，捐款人憤怒舉報，水滴籌關閉通道，27萬元善款原路退回。
一邊是累計688億元善款、救助347萬患者的“救急難”光環；另一邊是“掃樓地推”“中介抽成70%”“帶病體保險”“惡性騙捐”的連環爭議。
6月5日，水滴公司2025年Q1財報發布：歸母凈利潤1.08億元，同比增長34.2%，平均每天賺120萬，已經連續13個季度盈利。
當高盛將水滴目標股價調至1.8美元，預言2025年收入再增20%，這組數據正在拷問著公眾：水滴籌究竟是慈善的橋梁，還是在吃帶血的饅頭？它是否正在親手殺死社會的善心？
從“救急難”到“詐捐產業鏈”
水滴籌的崛起曾如一場人道主義奇跡。
2016年，美團系少帥沈鵬創立平臺，瞄準中國大病醫療自費比例超45%、10%患者因貧棄療的痛點。截至2025年3月，4.75億人通過它捐出688億元，覆蓋97.6% 的市縣，71%用戶來自三線以下城市。
民政部將其列為首批指定個人求助平臺，看似功德圓滿，但裂痕早已滋生。2019年，德云社演員吳鶴臣突發腦出血，家人發起百萬籌款。網友扒出北京兩套房、一輛車，平臺卻標注“貧困戶”。
水滴籌回應：“沒資格審核房產”。同一年，南寧鄧女士眾籌25萬元救女，被曝經營粉店、開奧迪、持多套房產，“劫貧濟富”的罵聲四起。
黑色產業鏈也在審核漏洞中野蠻生長。2022年，山東菏澤的李女士剛做完手術，就接到中介電話：“每天保證1000元籌款，抽成70%！”
這些中介分工明確：上游“獵手”在醫院搜尋患者，下游“推廣人”在微信群發鏈接。更甚者要求患者提供收款賬戶，錢先過中介手。水滴籌關停800個項目，但黑產難絕，當自救乏力時，即便被抽血70%，患者也別無選擇。
2025年，水滴籌公布240余條“失信籌款人黑名單”，但某電商平臺仍公開售賣“三甲醫院全套病歷模板”，200元包修改個人信息。偽造籌款鏈接的山寨網站與官網相似度達90%，連支付接口都能仿制，這一刻，技術防線的無力感暴露無遺。
信任的持續崩塌，動搖了水滴籌賴以生存的根基。當公眾的善心屢屢被“詐捐產業鏈”利用，平臺審核的力不從心與技術的被動防御暴露無遺，這不僅是對捐款人情感的透支，更將水滴籌推向了商業倫理拷問的風暴眼。
保險引擎失速與收費困局
水滴籌從不掩飾商業野心。
“我們不是慈善組織，”沈鵬反復強調。早期它靠“0服務費+地推鐵軍”橫掃醫院，掃樓員每單提成150元，月入1.4萬，完不成35單就開除。手術室門口，不同平臺推廣員為爭奪患者大打出手，病床成了“行走的搖錢樹”。
公司的商業模式更是簡單粗暴：“公益引流、保險收割”。用水滴籌激發恐懼，向水滴保轉化保險客戶。“看到別人得病，你也會想自己怎么辦?！陛p松籌聯合創始人于亮曾直言轉化率達10%。
據財報顯示，2025年Q1，水滴保險業務貢獻6.58億元收入，占公司總營收87%，經營性利潤1.51億元。但危機已現，2024年同期保險收入增速為13.1%，2025年Q1降至8.4%，增速明顯放緩。
此外，監管的重錘正在終結這場賭局。2021年銀保監會打擊“非持牌經營”，水滴互助關停；《互聯網保險亂象整治通知》掐斷粗放導流。水滴籌被迫轉型“造血”，2022年在百色、徐州等城試點3%服務費，單個項目封頂5000元。
2025年Q1，水滴籌服務費收入僅0.67億元，同比下滑0.33%，經營虧損3020萬元，公益與商業的邊界愈加模糊。
行業視角橫向看，輕松籌保險業務收入2024年前三季度下滑3.1%，年化保費從2022年的13億降至8億。水滴保推出“首月1.9元”醫療險廣告，卻因次月保費跳漲至191.3元遭大量投訴。
傳統保險引擎的轟鳴聲日漸減弱，監管的韁繩日益收緊，而服務費探索又步履維艱、收效甚微。水滴公司賴以生存的“公益引流、保險變現”模式正遭遇前所未有的挑戰。
在盈利壓力與增長焦慮的雙重驅動下，水滴籌需找到新的動力源。于是，全球AI浪潮奔涌之際，它將目光投向了AI。
AI新引擎與道德天花板
2023年ChatGPT風暴席卷全球，水滴年砸3億研發費押注AI，推出保險大模型“水滴水守”。
2025年Q1財報將運營費用占比壓至40.3%，同比下降6.1%，質檢人效則提升83%，AI客服解決率達52%，單月輔助貢獻保費超200萬元。
AI數字人替經紀人制作視頻，單月漲粉2800+；經紀人只需上傳照片即可生成數字人講解保險，視頻化營銷提效95%。
更隱秘的是商業變現升級。AI定制“帶病體保險”單季貢獻保費2.8億，同比增長超2倍。
不過，雖然AI提高了效率，但仍難穿透“隱瞞房產”的人性漏洞。全國人大代表趙皖平尖銳指出：“公益與營利本質矛盾”，呼吁立法規定平臺參照基金會標準收取服務費，而非依賴“商業反哺”。
機構視角，高盛盛贊“運營效率優化”，預測2025年收入增20%，但證券之星警示：水滴股價較發行價跌近90%，市值蒸發42億美元，監管已成為最大風險。
AI的利刃確實削去了冗余的成本，撬開了新的利潤空間，在效率的維度上成績斐然。但是，技術只是利潤加速器未能觸及核心，也未能重建因審核漏洞、信息不透明和商業模式爭議而瀕臨崩塌的公眾信任。
水滴籌及其所代表的網絡互助模式，走到了一個需要深刻反思與重構的十字路口。
END
在司凡星看來，水滴籌正走在鋼絲之上。
公益的外衣包裹著逐利的內核，技術的進步已然無法彌補制度的缺失和倫理的追問，再華麗的財報也難以掩蓋根基的動搖。
水滴籌，這個曾經承載著無數人善意與希望的“救急難”平臺，該如何在可持續商業運營與純粹公益初心之間找到真正的平衡點？又如何構建一個既能有效甄別欺詐、保護善心，又能切實服務真正困難群體的機制？
如若不能，當公益淪為流量墊腳石，“帶血的饅頭”追問終將如影隨形，財報越亮眼，688億善款背后的質疑就會越深。
當有微信群公告寫明“發水滴籌鏈接者，立踢出群”時，它最大的風險已不是虧損，而是所有人都已經不再相信水滴籌。
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