摩根大通：未來五年，AI熱潮需5萬億美元成本支撐快訊
未來的資金需求至少為 5 萬億美元（現匯率約合 35.59 萬億元人民幣），這筆資金將占高等級債券市場總發行量的五分之一左右，這一龐大需求將推動債券和銀團貸款市場的加速增長。
11 月 12 日消息，據彭博社 11 月 11 日報道，摩根大通的分析稱，AI 超級巨頭們正在加速建設數據中心，預計未來五年將需要大約 1.5 萬億美元（注：現匯率約合 10.68 萬億元人民幣）的投資級債券，并且還需要從市場各個領域獲得大量資金。
摩根大通的策略師塔雷克?哈米德（Tarek Hamid）表示：“真正的問題不是‘哪個市場能為 AI 的繁榮提供融資’，而是‘如何在各個資本市場之間架構融資’。”
他們預測，杠桿融資將在未來五年提供約 1500 億美元的資金支持。即使加上來自投資級和高收益債券市場的融資，和每年最多 400 億美元的數據中心證券化，仍然無法滿足資金需求。他們進一步指出，私人信貸和政府可能會幫助填補剩余的 1.4 萬億美元資金缺口。
摩根大通估算，未來的資金需求至少為 5 萬億美元（現匯率約合 35.59 萬億元人民幣），最高可能高達 7 萬億美元（現匯率約合 49.83 萬億元人民幣），這一龐大需求將推動債券和銀團貸款市場的加速增長。
分析師預計，明年將有約 3000 億美元的高等級債券流向 AI 數據中心，這筆資金將占高等級債券市場總發行量的五分之一左右。根據巴克萊公司（Barclays Plc）的一份報告，這一市場的總發行量預計將達到 1.6 萬億美元。
數據中心的需求大幅增長，唯一能限制其擴張的將是計算資源、房地產和能源等物理因素，而不是市場泡沫的擔憂。Meta 平臺公司上個月發售了 300 億美元債券，創下了高等級債券市場歷史上的最大訂單記錄，而投資者上周又準備向甲骨文公司投入 180 億美元，用于資助一個數據中心園區。
分析師警告稱，盡管資金需求巨大，未來的資金擴張并非一定是一路向上。最大的擔心是可能重蹈 1990 年代末到 2000 年代初電信和光纖網絡泡沫的覆轍，當時過剩的產能導致大規模違約，并摧毀了許多公司過高的估值。
分析師指出，最近幾周關于數據中心泡沫的警示信號愈加明顯。調查顯示，超過半數的數據行業高管擔心未來行業將面臨困境，而華爾街的其他人士也對 AI 超級巨頭們使用復雜的私人債務工具、將 AI 融資從資產負債表中剝離的做法表示擔憂。“即便一切按計劃進行，也會有一些表現出色的贏家，但也可能會有一些同樣慘敗的輸家，因為資本規模龐大，且在 AI 生態系統的某些領域贏家通吃。”
根據摩根大通的策略師分析，未來五年最大的資金來源將來自超級巨頭們自身，他們目前正在將 7000 億美元年凈收入中的 5000 億美元投入到資本支出中。（清源）
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